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La actual desaceleración de la financiación significa que los fundadores de startups deben ser más flexibles en su búsqueda de inversores. Pero, ¿eso debería compensar a los inversores por ocupar un puesto en la junta directiva?
Es difícil para muchas nuevas empresas, ya que los capitalistas de riesgo adoptan un enfoque más cauteloso al emitir cheques. La financiación de capital de riesgo tecnológico en el Reino Unido cayó un 57% en el primer semestre en comparación con el año pasado, lo que podría traducirse en un momento de nerviosismo para los fundadores que se acercan al final de sus carreras.
Todavía se están cerrando acuerdos, pero están tardando mucho más y los creadores deben ser más flexibles en cuanto a valoraciones y términos. Esto es de esperarse dado el panorama cada vez más peligroso. Sin embargo, los fundadores deben tener cuidado de no revelar demasiado mientras presionan para cerrar un trato.
Una petición que hemos visto cada vez más como parte del proceso de negociación es que los inversores de riesgo quieren ser compensados por estar en el consejo de administración de sus empresas de cartera. Esto parece particularmente miope, contraproducente e incluso poco ético.
En un momento en que las nuevas empresas deben esforzarse por minimizar los costos y maximizar cada centavo para el crecimiento empresarial, parece pedir a los inversores que paguen miles de libras para formar parte del consejo.
Esto es de esperarse como práctica estándar para cualquier inversor de riesgo. Los fundadores no pueden negarles un asiento, lo que coloca a los peticionarios en una posición muy difícil.
El capital de riesgo es un negocio práctico, especialmente en las etapas iniciales, y generar valor y salir con éxito significa tomarse el tiempo para apoyar a las empresas de la cartera en todo lo posible, incluido el apoyo a los fundadores, brindando orientación y compartiendo contactos.
El trabajo de los inversores con las empresas de su cartera, incluida la participación en el consejo, debe considerarse como tiempo de inversión e incluirse en la estructura de cargos existente.
La desventaja de pagar a los inversores para que formen parte de su junta directiva
Los fondos de cobertura ya tienen flujos de ingresos bien establecidos y a menudo rentables, incluido el cobro de tarifas porcentuales anuales a los LP, y generan intereses sobre las ganancias de salida, que pueden ser sustanciales.
Además, algunos también cobran comisiones durante el proceso de negociación, y la combinación de costos adicionales puede hacer que los originadores se sientan mal, lo que significa que las relaciones comienzan con el pie izquierdo y se sienten más transaccionales en lugar de basadas en un conjunto alineado de asociaciones. objetivos.
La práctica también puede influir en otros inversores, creando más demandas de remuneración para la junta directiva, lo que puede costar a las nuevas empresas cientos de miles de libras en concepto de remuneración para la junta directiva cada año.
Si bien esto puede ser asequible para una empresa más establecida, es un gasto grande para una startup en etapa temprana y un dinero que podría gastarse mucho mejor en actividades y recursos que impactarán directamente el crecimiento, como el desarrollo de productos, las ventas o el marketing.
Compensar a los inversores por su trabajo en la junta directiva también puede reducir la capacidad financiera de las nuevas empresas para incorporar ejecutivos independientes, como un presidente o un director no ejecutivo, que casi siempre esperarían que se les pagara por sus servicios.
Sería una pena, ya que los principales miembros independientes de la junta directiva tienen el potencial de agregar valor directo al brindar información objetiva sobre el negocio, experiencia vital y contactos que pueden generar un progreso comercial tangible.
En el clima actual, los fundadores pueden sentir que no pueden decir «no» por temor a perder un inversionista potencial, pero mi consejo sería dar marcha atrás e intentar negociar para evitar agregar enormes costos adicionales a su negocio.
Si el inversor no da marcha atrás, considere si una compensación alternativa podría funcionar, como ofrecer opciones futuras de acciones en lugar de salario para evitar un impacto inmediato en su flujo de caja.
Si un inversor está realmente comprometido con su negocio, debería estar dispuesto a escuchar sus argumentos y hacer lo correcto para lograr el éxito futuro.
Denis Shafranik es el socio director de Concentric.
